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Case Task
Accountancy
P-INFIS01-XX1-K04

University, School

Apollon Hochschule der Gesundheitswirtschaft Bremen

Grade, Teacher, Year

2.3, 2017

Author / Copyright
Text by Franco M. ©
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Fallaufgabe

Investition und Finanzierung“

P-INFIS01-XX1-K04

Inhaltsverzeichnis


1 Möglichkeiten der Innenfinanzierung 1

2 Möglichkeiten der Außenfinanzierung 2

2.1 Eigenfinanzierung 3

2.2 Fremdfinanzierung 3

3 Investition nach der Kapitalwertmethode 4

4 Bewertung 7

Abbildungsverzeichnis 9

Literaturverzeichnis 10

1 Möglichkeiten der Innenfinanzierung


Die Innenfinanzierung bietet grundsätzlich drei unterschiedliche Möglichkeiten, die Selbstfinanzierung, die Finanzierung aus Abschreibungen und die Finanzierung durch Rückstellungen (vgl. Terkatz, 2008, S.26ff).

Bei der Selbstfinanzierung (SF) wird zunächst zwischen der offenen und der stillen SF unterschieden. Die offene SF ist in der Bilanz ersichtlich und erfolgt in Höhe des Jahresabschlusses. Die Gewinne müssen hier zuerst versteuert werden. Bei der stillen SF müssen die Gewinne zunächst nicht versteuert werden, sondern erst nach Auflösung der geschaffenen Reserven (vgl. Terkatz, 2008, S.26f).

Für die Regenbogenklinik ist die offene SF keine Option, da aufgrund der negativen wirtschaftlichen Situation keine Überschüsse erwirtschaftet werden. Eine stille SF kann durch eine Unterbewertung der Vermögensgegenstände (Aktiva) oder eine Überwertung des Eigen- und Fremdkapitals (Passiva) erfolgen (v.....[read full text]

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Als Nachteil ist aufzuführen, dass die Entscheidungen der Länder über Investitionen zu Überkapazitäten führen können und somit Investitionen, die aus der Versorgungsperspektive der Krankenkassen sinnvoll wären, nicht getätigt werden (vgl. AOK Bundesverband, 2016). Speziell nachteilig für die Regenbogen Klinik ist, dass das Nachbarkrankenhaus bereits über ein modernes CT verfügt und somit hier erst die Notwendigkeit einer Investition überprüft werden muss, da die Versorgung grundsätzlich durch den Konkurrenten si.....


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Die Kapitalwertmethode ist ein finanzmathematisches Verfahren, welches zur dynamischen Investitionsberechnung dient. Es werden alle Zahlungen, die in Verbindung mit der Investition stehen, zeitlich differenziert berücksichtigt. Der gemessene Wert ist der Kapitalwert, dessen Vorteilhaftigkeit sich in der Größe des Wertes zeigt (bei einem hohen positiven Wert ist die Investition rentabel).

Der Kapitalwert umfasst dabei alle Ein- und Auszahlungen und die Erfassung erfolgt auf einen Zeitpunkt abgezinst (vgl. zin.....

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5;≈≈≈∋†= = 5% -&⊥†; 1/(1+0,05)^≈

9;≈=∋+†∞≈⊥∞≈ = 750.000€ 0∋†;∞≈†∞≈∞∋≈∋†= + 40.000€ 5+≈†⊥∞≈∞;≈≈⊥∋+∞≈⊥∞≈ = 790.000€

4∞≈=∋+†∞≈⊥∞≈ = 250.000€ 0∞+≈+≈∋†∂+≈†∞≈ + 40.000€ 3∋+†∞≈⊥ + 150.000€ =∋+;∋+†∞ 9+≈†∞≈ = 440.000€ (.....


Jahr t

Auszahlungen in €

Einzahlungen in €

Gewinn in € (Einzahlungen – Auszahlungen)

Abzinsungsfaktor (s. Formel)

Abgezinster Barwert in €

(Gewinn x Abzinsungsfaktor)

1

440.000

790.000

350.000

0,952

333.200

2

440.000

790.000

350.000

0,907

317.450

3

440.000

790.000

350.000

0,864

302.400

4

440.000

790.000

350.000

0,823

288.050

5

440.000

790.000

350.000

0,784

274.400

6

440.000

790.000

350.000

0,746

261.100

7

440.000

790.000

350.000

0,711

248.850

8

440.000

790.000

350.000

0,677

236.950

9

440.000

790.000

350.000

0,645

225.750

10

440.000

790.000

350.000

0,614

214.900

Summe





2.703.050

Abbildung 2: Berechnung des abgezinsten Barwertes

Kapitalwert = Barwert – Investitionszahlung

2.703.050€ – 2.500.000€ (3.000.000€ Kaufpreis – 500.000€ Eigenmittel) = 203.050€

Da der Kapitalwert positiv ist, ist diese Investitionsmöglichkeit für die Klinik rentabel.

Alternative B): Kredit in Höhe von 3,0 Mio. € mit einem Zinssatz von 5%, 500.000€ Eigenmittel werden zu 7% angelegt.

Zinserträge (Anlage in € x 7/100% Zinssatz):

Jahr (t)

Anlage in €

Zinssatz in %

Zinsertrag in €

1

500.000

7

35.000

2

535.000

7

37.450

3

572.450

7

40.071,5

4

612.521,5

7

42.876,5

5

655.398,01

7

45.877,86

6

7012.75,87

7

49.089,31

7

750.365,18

7

52.525,56

8

802.890,74

7

56.202,35

9

859.093,09

7

60.136,52

10

919.229,61

7

64.346,07

Abbildung 3: Berechnung der Zinserträge

Jahr t

Auszahlungen in €

Einzahlungen in €

Zinserträge in €

Gewinn in € (Einzahlungen + Zinserträge – Auszahlungen)

Abzinsungsfaktor (s. Formel)

Abgezinster Barwert in €

1

440.000

790.000

35.000

385.000

0,952

366.520

2

440.000

790.000

37.450

387.450

0,907

351.417,15

3

440.000

790.000

40.071,50

390.071,50

0,864

337.021,78

4

440.000

790.000

42.876,50

392.876,50

0,823

323.337,36

5

440.000

790.000

45.877,86

395.877,86

0,784

310.368,24

6

440.000

790.000

49.089,31

399.089,30

0,746

297.720,62

7

440.000

790.000

52.525,56

402.525,56

0,711

286.195,67

8

440.000

790.000

56.202,35

406.202,35

0,677

274.998,99

9

440.000

790.000

60.136,52

410.136,52

0,645

264.538,06

10

440.000

790.000

64.346,07

414.346,07

0,614

254.408,49

Summe






3.066.526,36

Abbildung 4: Berechnung des abgezinsten Barwertes inkl. d.....


9∋⊥;†∋†≠∞+† = 3∋+≠∞+† – 1≈=∞≈†;†;+≈≈=∋+†∞≈⊥

3.066.526,36€ – 3.000.000€ (9∋∞†⊥+∞;≈ 07) = 66.526,36€

8∋ ⊇∞+ 9∋⊥;†∋†≠∞+† ⊥+≈;†;= ;≈†, ;≈† ∋∞≤+ ⊇;∞≈∞ 1≈=∞≈†;†;+≈≈∋+⊥†;≤+∂∞;† †++ ⊇;∞ 9†;≈;∂ +∞≈†∋+∞†.

203.050,00€ &⊥†; 66.526,36€

4 3∞≠∞+†∞≈⊥


8∋ ⊇∞+ 9∋⊥;†∋†≠∞+† ⊇∞+ 4††∞+≈∋†;=∞ 4 ∞∋ 136.523,64€ (203.050,00€ - 66.526,36€) +++∞+ ;≈† ∋†≈ ⊇∞+ 9∋⊥;†∋†≠∞+† ⊇∞+ 4††∞+≈∋†;=∞ 3, ;≈† ∞≈ †++ ⊇;∞ 9†;≈;∂ =++†∞;†+∋††∞+ ∞;≈ 4≈≈∞;†=†∞≈⊇∋+†∞+≈ ∋;† 5% 5;≈≈≈∋†= ∋∞†=∞≈∞+∋∞≈ ∞≈⊇ ⊇;∞ 500.000 € 9;⊥∞≈∋;††∞† =∞+ 6;≈∋≈=;∞+∞≈⊥ ⊇∞≈ 07≈ =∞ ≈∞†=∞≈ (=⊥†. 3†∋+†, 2008, 3. 10).

4††∞+⊇;≈⊥≈ ;≈† ⊇;∞ 3∞≠∞+†∞≈⊥ ≈∋≤+ ⊇∞+ 9∋⊥;†∋†≠∞+†∋∞†++⊇∞ ∋∞≤+ ∂+;†;≈≤+ =∞ +∞≠∞+†∞≈, ∋∞†⊥+∞≈⊇ ⊇∞+ 4≈≈∋+∋∞ ∞;≈∞≈ =+††∂+∋∋∞≈∞≈ 9∋⊥;†∋†∋∋+∂†∞≈ (+∞∋†;†=†≈†∞+≈) ∞≈⊇ ⊇∞+ 4++=≈⊥;⊥∂∞;† ⊇∞+ 9≈†≈≤+∞;⊇∞≈⊥ =+∋ ⊥∞≠=+††∞≈ 9∋†∂∞†∋†;+≈≈=;≈≈≈∋†= .....

8;∞+ +∋† ⊇;∞ 5∞⊥∞≈++⊥∞≈∂†;≈;∂ ∞;≈ 4≈†∋⊥∞≈∋≈⊥∞++† †++ ;++∞ 9;⊥∞≈∋;††∞† ;≈ 8++∞ =+≈ 7% ∞≈⊇ ∞;≈ 9+∞⊇;†∋≈⊥∞++† ∋;† ⊇∞∋ 5;≈≈≈∋†= =+≈ 5% ∞++∋††∞≈. 8∋ ⊇∞+ ∋∂†∞∞††∞ 7∞;†=;≈≈ ∋+∞+ +∞; ≤∋. 0,0% †;∞⊥†, ;≈† ⊇;∞≈∞≈ 4≈⊥∞++† +∞∋†;†=†≈†∞+≈ ∞≈⊇ ∞;≈∞ 4≈†∋⊥∞ ⊇∞+ 9;⊥∞≈∋;††∞† ≈+∋;† ≈;≤+† ≈;≈≈=+†† (=⊥†. †;≈∋≈=∞≈.≈∞†, 2017).

9+∞≈≈+ ∂+;†;≈≤+ ;≈† ⊇∞+ 3∞+† ⊇∞+ 9;≈≈∋+∋∞≈ =+≈ 790.000€, ⊇∋ +;∞+ ⊇;∞ 750.000€ 0∋†;∞≈†∞≈∞∋≈∋†= ∋;† ∞≈†+∋††∞≈ ≈;≈⊇, ≠∞;† ⊇;∞ 9†;≈;∂ ⊇∋=+≈ ∋∞≈⊥∞+†, ⊇∋≈≈ ⊇∞+ 6∋††=∋+†++≤∂⊥∋≈⊥ =+††≈†=≈⊇;⊥ ∂+∋⊥∞≈≈;∞+† ≠∞+⊇∞≈ ∂∋≈≈ (=⊥†. 7∞+∂∋†=, 2014, 3.9). 8;∞≈ ;≈† ∋+∞+ ≈;≤+† ⊥∋+∋≈†;∞+†. 9∋≈≈ ⊇;∞ 4∋≤++∋+∂†;≈;∂ ⊇;∞ 0∋†;∞≈†∞≈ ∋;† ;++∞∋ ∋∞⊇;=;≈;≈≤+∞≈ 6++†≈≤++;†† ∞≈⊇ ⊇∞+ +++∞≈ 0∞∋†;†=† ⊇∞+ ∋∞⊇;=;≈;≈≤+∞≈ 3∞+∋≈⊇†∞≈⊥ ++∞+=∞∞⊥∞≈, ⊥;+† ∞≈ ∂∞;≈∞≈ +∋†;+≈∋†∞≈ 6+∞≈⊇ †++ ⊇;∞ 0∋†;∞≈†∞≈ ≠;∞⊇∞+ ⊇;∞ ∋≈⊇∞+∞ 9†;≈;∂ ∋∞†=∞≈∞≤+∞≈.

8∞+ 3∞+† ⊇∞+ 0∞+≈+≈∋†∂+≈†∞≈ ∂∋≈≈ ≈;≤+ ∞+∞≈†∋††≈ ≈+≤+ =≈⊇∞+≈, ⊇∋ =∞≈=≤+≈† ⊇;∞ 0∋†;∞≈†∞≈+∞≠∞⊥∞≈⊥ +∞++∋≤+†∞† ≠∞+⊇∞≈ ∋∞≈≈, ∞∋ †∞≈†≈†∞††∞≈ =∞ ∂+≈≈∞≈, ≠;∞ =;∞† 0∞+≈+≈∋† ++∞++∋∞⊥† +∞≈+†;⊥† ≠;+⊇. 3≤+∞†∞≈⊥≈∋∋ß≈∋+∋∞≈ =∞+ 3∞⊇;∞≈∞≈⊥ ⊇∞≈ 07≈ ∂+≈≈∞≈ ≠∞;†∞+∞ 5∞≈≈+∞+≤∞≈ ∂+≈†∞≈, ⊇;∞ ;≈ ⊇∞+ 4∞††;≈†∞≈⊥ ≈+≤+ ≈;≤+† +∞∋≤+†∞† ≠∞+⊇∞≈.

Die Kapitalwertmethode ist eine gutes Verfahren, um abschätzen zu können, ob eine Investition rentabel ist oder nicht. Hierbei ist es aber wichtig, die Angaben zu Einnahmen und Ausgaben so realistisch wie möglich zu treffen, damit ein aussagekräftiges Ergebnis zustande kommt. Es besteht die Gefahr falsche Annahmen zu treffen oder wichtige Sachverhalte nicht zu berücksichtigen.

Es eignet sich dennoch gut als Alternativen Vergleich, wenn es mehrere Investitionsmöglichkeiten gibt, da die Werte über Einnahmen und Ausgaben auf beiden Seite.....




4++;†⊇∞≈⊥≈=∞+=∞;≤+≈;≈


4++;†⊇∞≈⊥ 1: 0+∞+≈;≤+† ⊇∞+ 6;≈∋≈=;∞+∞≈⊥≈†++∋∞≈ (7∞+∂∋†=, 2008, 3.25)………………….3

4++;†⊇∞≈⊥ 2: 3∞+∞≤+≈∞≈⊥ ⊇∞≈ ∋+⊥∞=;≈≈†∞≈ 3∋+≠∞+†∞≈…………………………… .………5

4++;†⊇∞≈⊥ 3: 3∞+∞≤+≈∞≈⊥ ⊇∞+ 5;≈≈∞+†+=⊥∞…………………………………………… …….6

4++;†⊇∞≈⊥ 4: 3∞+∞≤+≈∞≈⊥ ⊇∞≈ ∋+⊥∞=;≈≈†∞≈ 3∋+≠∞+†∞≈ ;≈∂†. ⊇∞+ 5;≈≈∞+†+=⊥∞ .6

7;†∞+∋†∞+=∞+=∞;≤+≈;≈


409 3∞≈⊇∞≈=∞++∋≈⊇. (2016). 9+∋≈∂∞≈+∋∞≈†;≈∋≈=;∞+∞≈⊥. (16.10.2017).

6∞+†;≈⊥∞+, 7. (2012). 9+∋≈∂∞≈+∋∞≈⊥†∋≈∞≈⊥ ∞≈⊇ -†;≈∋≈=;∞+∞≈⊥. 8+≈⊥.: 3∞≈⊇∞≈=∞≈†+∋†∞ †++ ⊥+†;†;≈≤+∞ 3;†⊇∞≈⊥. (16.....


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